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它希望转嫁,美国股市历史上

2020-03-14 14:07

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问:美国股市崩盘是不是想转嫁风险?先危机救市可以转嫁吗?

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2020年3月9号,周一,请记住这一天——我们一起见证了历史。

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中金网汇信APP讯 : 资金“发动机”失速!本轮A股行情的“发动机”——北上资金单日净卖出103.8亿元!创三年多新高,成今天的刷屏新闻!

美股开盘仅仅四分钟,就触发了熔断保护机制,停市交易15分钟。

美国股市崩盘是不是想转嫁风险?先危机救市可以转嫁吗?

截至目前,仅发生过三次单日净流出超百亿的情况,前两次分别发生在2015年7月6日和7月7日。汇信依据目前可查数据来看,3月25日净流出103.8亿元,但这其中包含尾盘未成交金额,所以以惯例来看,通常会略低于103.8亿,大概率排在历史第三位。

要知道,美国股市历史上,一共有过两次触发熔断机制。

这个无论怎么样量化擒牛认为美国的崩盘已经是大概率事件,至于是否转嫁风险还很难说,它希望转嫁,但转嫁给谁呢?中国?欧洲?日本?现在不是当年了。很多国家都吸取了教训,美国转嫁危机转不出去只能自己承受苦果!

美国3个月国债与10年期国债收益率倒挂显然吓到了全球股市。日经指数低开低走,收盘下跌超过3.01%,创年内最大单日跌幅;韩国、台湾、香港等重要股市的股指皆跌幅较大。

第一次,是1997年的亚洲经济危机。

第一、美股10年大牛市已经远远透支,泡沫严重!

我们都知道美国次贷危机之后一直通过多轮的货币宽松制造了大量的流动性。

推高资产泡沫,当然他们这次的牛市也培育出了很多科技公司,这一点是不可否认的,但美国的金融危机在于持续牛市持续走高需要源源不断的资金流入不断推升,哪里来这么多天量的资金?显然经过这么漫长的上涨已经到头了。股市崩盘只能是美国的金融机构承担,毕竟美国股市是由大量机构构成,当然也是美国的基民承担,量化擒牛之前有个结论就是美国通过股市牛市+民众买基金理财得到收入拿去消费+股市培育科技公司,进入一个良性循环,但一旦股市出现下跌,那他们的民众还有能力消费吗?举个很简单的例子,2008年一个美国民众如果购买100万美国股票基金到现在涨了5倍,500万美金拿了400万美金去消费,剩200万美金继续理财,如果股市崩盘,那基民变成亏损的话就没钱消费了。只能不断赎回基金陷入恶性循环。

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第二次,就是这次。

第二、美国政府救市能救得了吗?

量化擒牛认为不一定能救,美国债务已经非常高,他们又有流感要处理。

目前美国正在受到流感疫情的考验,目前美国流感死亡人数最新数据是多少呢?据说,美国这次流感也挺严重的,有1.2万人因此死亡。有经济学者就担心这个疫情会导致美国经济下滑,量化擒牛认为美国经济受到的冲击可能比他们想像的要严重。美国的经济数据由于之前口碑一直很好,但量化擒牛所担心的是之前的口碑给他们造假创造了天然的良机,美国人习惯了先用一个差的预期,然后结果好于预期来不断推升股市泡沫,这个有可能美国正在欺骗全球的人。

汇信提示,外围杀跌无疑也影响了A股市场的做多情绪,外资聚集的板块上证50成为杀跌的主力,全天亦低开低走,跌幅达2.76%;沪指全天杀跌61.12点,跌幅近2%。全天两市的北上资金呈单边卖出之势,总计净流出103.8亿元。

道琼斯工业指数一天之内狂泄2013点,创下了2008年经济危机以来的最大跌幅。

它希望转嫁,美国股市历史上。第三、美国机构已经形成经济衰退预期。

美债收益率倒挂即长期国债利率水平低于中短期国债利率水平。

2018年12月3日,10年期美债收益率跌至 2.97%,持续低于3%的关键水平。而2年期美债与10年期美债的利差缩窄至不足15个基点,3年期美债收益率一度较5年期美债高出1.4个基点,为11年以来首次出现收益率倒挂。

长短期国债收益率倒挂,并不是说现在的经济遇到了问题,而是市场对于远期的悲观情绪导致的,也就是说这个倒挂说明的是未来经济陷入衰退的概率正在增大,而不是现在经济就遇到了问题。通常出现国债收益率倒挂现象之后一到两年内会出现经济衰退。

可见美国已经有机构形成经济衰退预期,预期一旦形成未来将会加剧!

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美国三大股票指数,手拉着手上天台,慷慨赴死。

第四、对冲基金早就虎视眈眈!

美国股市存在很大对冲基金,他们是允许股市做空的,对冲基金的多年喊空被压抑着,一旦爆发不可收拾。

前段时间举世闻名的对冲基金桥水基金发出了严重警告,美国上市公司无法维持当前盈利水平,美国股市很可能暴跌40%,桥水基金,新的对冲之王,它说的话,很多人都非常重视,这是敲响了做空美股的信号! 桥水基金,它管理着数千亿美元的资产,年化复合收益率高达百分十几,在市场上一言九鼎。 在2018年,桥水基金震惊全球最大的动作就是,在欧洲股市上建立了数百亿美元的空头头寸。当时,整个欧洲一片愁云惨淡,当时欧洲在脱欧和大选的关键时刻,桥水基金做空之后,但也悄然撤离。 去年桥水基金就警告美股可能暴跌40%的惊世预言, 桥水基金认为,过去美股大涨,是因为美国上市公司的高利润持续增长,但这种高利润已经无法维持。虽然之前一直没有应验,但是现在两天就跌去前几个月的涨幅,目前还没有站稳迹象。

可见美国这次危机不一样,有可能比2008年还要惨烈的金融危机已经悄悄来临!这个绝不是危言耸听,当年美国还能把次级债转嫁给新兴国家,但是现在呢?股票下跌能转嫁股市风险给别的国家?

综上所述,美国自己一手推高的股市泡沫最后只能是自己民众承担,10多年的泡沫财富享受也享受够了!该过苦日子了!

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美国最近股市连跌四天,虽然昨晚跌幅收窄,道指、标普下跌、纳指微幅上涨,但资产市场的投资者恐慌情绪仍在蔓延。笔者认为,美国股市的动荡,并不是要向国外转移风险,而是真遇到了不确定性,投资者信心受到影响。

分析人士认为,这只“倒挂蝴蝶”扇动的波澜是否发展成经济危机的巨浪还需要观察,但市场的“风险眼”已经暴露,市场的情绪肯定会受影响,当下对美国股市以及全球资本市场的确是一个考验。美联储的紧缩周期应该已经结束,而我国国内的货币政策空间或许正在打开,市场波动再所难免,但市场人气还在。

而煽动这场风暴的凶手,是一只来自沙特阿拉伯的“黑蝴蝶”。

当前股市连续暴跌的原因在于:

第一,担忧疫情持续蔓延的影响。毕竟美国现在已经57例了,其中有1例还没有去高风险国家的历史,疫情正从输入性转为自发性。从特朗普连续紧张讲话、到任命彭斯出任抗击疫情协调者,再到国会要加大紧急拨款应对疫情,可以看出美国现在是真紧张了。

第二,疫情对美国的影响正从间接转为直接。在中国疫情蔓延时,美国评估认为疫情将从产业链、出口、企业投资信心对美国造成间接冲击。但当疫情有在美国蔓延之势时,将直接冲击美国消费、投资和金融市场。加剧投资者恐慌,加之对疫情未知,致使股市连连下跌。

第三,特朗普执政3年,美国股市市值上涨了40%,长期处于高位运行。疫情足以成为黑天鹅,刺破美国资本泡沫。

第四,债券市场波动很说明问题。当美国股市暴跌是,美国国债和机构债等中长期债券和避险资产的价格上涨,收益率下滑,需求上升。债市正在要出现长短期利率再次倒挂的苗头。

北上资金毫不恋战

上个周末,石油输出国组织“欧佩克”和俄罗斯就石油减产进行协商,结果谈判破裂。

危机救市必然是转嫁危机

还记得去年8月,美国债市出现的长短期利率倒挂吗,美联储连续三次降息、扩表、干预贷款利率、削减存款准备金,熨平市场金融恐慌和波动。

但是,不限制地扩大资产负债表,意味着美联储持有大量的美国债券(目前接近3万亿),这意味着资产负债表的贷方的商业银行在美联储的准备金相应大幅增加。进入实体经济就是流动性泛滥。

他国持有大量的美元资产,在其贬值的情况下,就面临着损失,变相为美国危机买单。这是美元霸权的力量,其他国家难以有更好的选择。

疫情终会过去,美国经济也会回归平静,但买单者是世界,受益者是美国自身。

目前来看短期美股的崩盘主要是疫情引起的,另外美股已经上涨了很长时间。在上涨的过程中总体维持平行趋势线运行,在这个过程当中也偶尔会发生调整。

那么这一次发生的调整,我们主要从两个方面来看。

仔细观察盘面就会发现,在上周五全球股市尽墨的背景下,北上资金从开盘的那一刻起就选择了一种毫不恋战的策略。

沙特随后宣布,开始价格战,将4月的油价指导价格下调8美元至10美元,日产量将提高到1000万桶以上。

技术面分析

下方是美股近两天的走势图:

从图上我们可以看到:

1.这两天美股的下跌是大幅放量的,其量能达到平时的1.5倍,放量下跌,说明有资金在此位置出逃。

2.我们从下跌幅度上明显看出近两天道琼斯工业指数的跌幅高达6%以上,大幅下跌是投资者不看好未来预期,急于兑现收益,而承接盘无力才导致指数大跌的,大跌其实也是多空博弈的结果。

3.目前美股已经跌破了60日均线和120日均线,说明在半年内投资道琼斯工业指数的投资者,大多数都没有赚钱。

总体来说,美股当中的投资者也都是专业的投资者,既然出现这么大的地下跌,都是经过详细研究基本面确定的。

今日开盘,有一只股票的走势给出了充分的诠释,那就是招商银行。上周五晚间,招商银行公布年报,报表相当亮眼,分红水平也不错。按理,这种股票早盘应该会受到一些资金,特别是喜欢蓝筹股的北上资金的追捧,但没有!从集合竞价那一刻起,招商银行就处在被甩卖的行列当中,该股全天下跌3.65%。

国际石油一路暴跌,从上周末的46美元一桶跌到了不足30美元一桶。

基本面分析

1.美股这一轮的下跌导火索是由于疫情扩散影响,并且美股的投资者并不看好未来控制疫情的信心。

2.其实这一次美股下跌的根本原因是,美股指数经历了长期的上涨却没有进行深度调整,这从技术面上来说是不健康的。

3.短期美国经济也遇到一些问题,引发了投资者对未来的担忧,投资者急于进入避险资产。

综合来说,美股是可以双向交易的,投资者可以通过做空来获得利润,这一轮由于是突发事件,空头的力量积蓄的比较强大。所以美股三大指数的波动也比较大,但是从技术面上判断,目前美股的跌幅过大,短期有反抽需求,但反抽时间不会太长。

指数的涨跌都是由投资者引起的,不存在转嫁风险一说,况且目前美国经济正处在高速发展期,此时换挡也是损失。

美国股市一旦出现大幅下挫,那么舆论就会把矛头指向美国政府,美国总统一定会出来澄清或喊口号。从股民、基金、企业、金融机构、美联储、华尔街、参众两院、以及美国政府和总统,没有人会愿意股票下跌。更希望美国股市持续上涨,并且让股市泡沫固化。

那么,如何让美国的股市泡沫固化。方法也无法就是这几种:

第一种方法,让全球资本不断向美国转移,会投资美元资产,这样在持续的资金作用下,甚至说是量化宽松的政策下,美元股票思市场持续走高。这就是如今股市上涨的最大动力;

第二种方法,吸引更多更优秀的全球企业来美国上市,让一些效益差的垃圾股票退出江湖,为美元提供新的寄生平台,而且还可以让美国资本运作者大发横财。一个5000亿美元市值的公司,可以寄生十倍以上(超过5万亿美元)的衍生品市场的繁荣;

第三种方法,就是增强上市企业的收益水平和竞争力,通过打开贸易出口渠道,或控制全球石油、能源或大宗商品的定价权,让美国企业创造更大的财富。这样等于降低的市净率,为美股价格上涨提供支撑。

可是股票没有永远的上涨,这同经济发展规划是一样的,也是经济理论符合自然规律的特性。但如何让下跌变成了好处?

这在美国也是有一套运作的战略。绝不是那种浴火重生的说法,什么经过了经济萧条后,一些落后企业、僵尸企业和高债务企业会死掉,留下的企业可以轻装前行,得到更好的发展。这些都是鬼话!

美国的金融出现了危机,那一定是全球性的危机。好比2008年次贷经济那样,很快就进入了欧洲,从希腊危机点燃,整个欧盟进入了全面危机之中。而且次贷危机还引发了全球性的危机。可美国在此后的二三年里就得到了修复,经济持续出现了好转。

可是,这次疫情引发了经济危机,却不是最先在美国本土爆发。而且疫情对美国的影响也会相对较小。这是对全球经济不看好才引发的股市下跌。这种情况下就要防着美国动歪脑筋了。最怕的是在全球股市下跌中还落井下石。让全球股市更加低迷,这样就会引发金融危机。而美国最为全球货币的发行者,在全球资产下跌到足够低的时候。美联储就可能会开始大量印刷美元,让华尔街和美资企业资金充足,收购全球廉价资本,洗劫全球财富。这就是一种让危机转嫁他人,还从中获取暴利的方式。

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一桶牛奶可以买八桶油,一桶茅台可以买两千四百桶油。

阴谋论一直都非常有市场,没有论证的花边八卦总是特别吸引人。股市如果涨不停,总会崩盘的。至于有什么阴谋论我看就未必,除了资金可以驱动市场,其它也没有什么好说的。

从全天北上资金的走势来看,亦没有半点回头的意思,全天皆处于撤离状态,这一特征特别表现在沪市。

沙特大亨辛辛苦苦打一桶油上来,还没微商卖包口罩挣得多,我都心疼。

我不认为美国政府有做空美国股市的动力:

首先:美国养老金计划大量在投资美国股市,这里不光是养老基金的钱在美国股市,还有个人参加401K计划钱在股市。虽然美国人口年龄结构还不错,但是一样会面临养老金不足的困境。所以从养老金计划的那排角度看,美国政府就没有动力去搞坏股市。

其次:美国老百姓还有钱通过各种基金投入在美国股市,比如大量的指数ETF基金在美国的规模是非常大的。老百姓有点余钱或多或少的都丢在股市,所以政府是没有动力做空股市。尤其是在美国大选年,尤其是寻求连任的总统都会尽力维持股市繁荣。所以在美国大选年看空美股都不会太明智,这样会大概率逆势操作带来亏损。

最后:我们不要忘记美国上市公司这些年在做什么?大量回购公司股票注销,不断回购公司股票。回购股票注销可以提高每股的净利润,通过净利润提高来推动股票上涨。大部分公司并没有苹果和巴菲特公司那样,账面会留存大量现金。他们回购的股票资金来源一般都是低息贷款,这个对未来有潜在风险。2021年我逐步开始看空美股的重要原因在如此,再叠加大选年结束这个威力就大了。

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美股目前对大多数人来说影响并不大,美股涨跌主要会影响北上资金的流向。但是更重要的是作为投资者更多不要去相信和研究什么阴谋论,对市场有效的一定是大多数人的共识,尤其是机构投资者的共识。个人一点小聪明在市场毫无用处,阴谋论不会对投资者赢利有什么帮助。

我认为美国转嫁危险,不成立,首先美国股市现在是历史高位,股市如果大幅下跌,首先受伤害的是美国自己,对美国吸引全球资金首先不利,另外还会造成资金大幅流出美国,对美国的制造业都是不利的。

不管找什么理由背锅,美股现在都是已经是顶部区。

虽然去年开始美国开始公布的所有数据当中,都是经济面向好,但是越是要说明什么?一般都是在掩饰什么?

毫无疑问,美股形成了下跌趋势。那么美股为什么一直在经济基本面不断恶化的时候创新高呢?美股真的能脱离技术面走出自己逻辑的行情吗?

我的答案是,技术是规律的总结,没有什么事情可以逃离规律。

1、降息就是经相差的操作

07年3月开始,美国的次贷市场出现危机。债券的违约,迅速向市场蔓延。从信用危机到市场震荡,从金融危机到实体危机;从美国本土到世界各地,全球化经济的作用下,没有一个经济体可以避免!

次贷危机爆发之前,时任美联储主席多次场合表态,美国经济没有问题!他列举了诸多宏观经济数据,就业率高企、消费数据强劲,经济一切欣欣向荣!

07年2月,汇丰银行宣布北美住房抵押贷款业务遭遇巨大亏损,减记108亿美元相关资产!4月,美国第二大次贷公司新世纪金融申请破产保护,随后数十家次贷公司关门大吉!8月,美国第五大投行贝尔斯登宣布旗下两个对冲基金清盘破产。随后诸多华尔街明星企业暴雷,花旗、美林证券、摩根大通、瑞银无一幸免!

08年3月,贝尔斯登被摩根大通收购。眼花缭乱的财经新闻,让普通投资者嗅到一丝不安,恐慌情绪开始加剧。虽然官方一直在发布稳定预期,但是美国金融从业者都知道,经济危机已经来了!

随着次贷违约和暴雷速度的蔓延,参与次贷的金融机构开始出现流动性危机。市场的恐慌,让大家做空(卖出)相关证券,进而转投风险较低的国债类产品,导致了长短期利率倒挂!

美联储终于不再遮遮掩掩,他们开始向市场注入流动性,通过常规手法进行逆周期调节。07年8月9日开始,频繁的市场操作向市场注入了资金,仅8月10日当天就有350亿美金补充。大规模现金的注入,并没有缓解隔夜利率的下降,证明量还不够!

2007年9月18日,美联储将联邦基金基准利率由5.25%降为4.75%,是2003年6月以来首次降息。此后,联邦基金利率多次下调,直到下调至2%。

华尔街,是美国的金融中心;华尔街,也是世界的金融中心。美元是美国货币;美元也是国际货币!

多年以来,华尔街的投资和世界经济体交叉频繁!一旦美国华尔街出问题,欧美日等经济体都会遇到问题!各国央行,为了避免波及本国经济安全,都向自己的银行注入流动性。

这场以流动性泛滥引发的危机,各国都想以加入更大的流动性缓解。

那场金融危机,所有机构都明白一件事,当所有现金都出去了,现金才是最值钱的东西!

拼命印钱,却陷入流动性危机;人类终于明白,人定胜天是伪命题!

这场由美国发起,波及世界的经济危机,正在上演。企业破产,大量从业者失业是当时发生在美国的主旋律。

2、 次贷危机对其他经济体的影响

07年美国发生的经济问题,我们都是以看热闹的心态注视。故事里的事,对于旁人是历史,对于经历者则是五味杂陈。就像看电影一样,我们看的是热闹,剧中人经历的是灾难。这场上演在美国的崩盘大戏,我们都是观影者。

那一年的两会记者见面会,我们向世人传达的信号是防止经济过热。08年元月,央行连续四次上调储备金率,一度达到了16.5%的历史高位。这是回收流动性的信号,整个08年对于地产公司来说,就一个主题缺钱!

07年美国次贷危机的同时,中国股市创造了6124点的高位;房地产市场也是异常火爆,各大城市涨幅惊人,股市、房地产投机成为了那时的主题。国家收紧货币,直接让股市掉头向下,房地产投机受到遏制。

这一年,一个叫牛刀的人在天涯上发帖引起网民共鸣。房地产崩溃论,开始在网上蔓延,在现实中推进。

08年4月份,万科在杭州率先促销,随后在全国30个城市蔓延。此举引起购房者的愤怒,多个万科售楼处被打砸,这一年万科的股价从最高点蒸发了80%,其他上市公司也不能避免,一个词来形容那就是惨不忍睹!

地产行业,是银根紧缩的影响;外贸入冬,是国际贸易的影响。

受美国次贷危机影响,外贸行业在08年遭受考验。中国加入世贸后,世界工厂体系的打造一直是国内经济的重要推力。当时有600万家企业支撑了出口,这是经济三家马车之一,其重要地位可想而知。我国经济的三大强省,无不是外贸出口为支柱产业。

08年四月,浙江台州的缝纫机企业提出破产保护。

10月8日,位于江苏常熟的金属企业突然停牌。

这一年,东莞外贸增幅下滑20个点,这是前所未有的局面。

北京奥运会闭幕21天后,雷曼兄弟倒闭。小布什总统捧场,意图得到点什么,事实并未如愿。

08年是一个分水岭,通过放水缓解了水患,但并未解除。

3、 历史不会简单重复,但有那么一点相似

今年,美联储结束加息;并投放流动性,每周规模600亿美元持续半年。

美联储主席发声,美国经济没有问题,我们的失业率是60年低点,我们的经济运行非常健康。但是,美国隔夜利率上升,注入流动性并没有缓解。

按照美联储的说法,这是没有问题的,起码从传统经济学角度来看。但是,07年的时候,时任美联储主席也是这一套说辞,随后开始了降息,随后开始注入流动性,随后爆发危机。但这一系列传统操作,导致隔夜利率上涨,说明市场非常缺钱。

08年的时候,我们主动收紧银根,主动调控金融政策。现在,我们金融供给侧改革,多次强调不会用房地产拉动经济。目前,我国的短期利率走高后,通过LPR精准滴灌,让实体经济得到输血。

特朗普一边拿起自己的推特四处乱发,一边国内经济犹如一只骆驼,目前压倒的稻草已经出现。

美国经济危机,可以大胆宣布,进入倒计时!

结论:基本面已经告诉危机潜伏,美联储和美国财政部的逆周期调节已经耗尽,疫情的拓展将会是压倒骆驼的最后一根稻草吗?我们拭目以待。

美国不是股市崩盘,而是国家信誉崩盘。救于不救不是问题。国家信誉的重建是多么的难。美国是个没有信誉的国家。

牛市熊市是一对孪生兄弟,股市涨跌有自身规律,顺应趋势,做适合自己的波段,乐在其中。如果你对股市感兴趣请看昨天我早上的分析。

股市是投资交易市场,不同的投资者根据自己的观判断决定是否买入或者是卖出。卖出的不一定全是美国人,买进的也不一定是外国人。所以崩盘转嫁风险这个说法站不住脚,股市交易很难说卖出和买入哪个有利,因为后面存在着不可知的因素。卖出股票也许是为了落袋为安,买入者也许是看重后期的发展。涨跌是股市的内在运行规律。股市是投资交易市场,按理没有救市这一说法。但是一旦发生恐慌性事件引起股市动荡,使得市值大幅度的缩水,而以股票市值质押获得贷款的借贷关系,会波及银行金融稳定。所以如果发生这种事情,政府是会出手维护市场稳定,并不是为了转嫁危机,而是化解危机。

美股下跌不属于转嫁!经历十年单边上涨已经到达周期阶段,丝毫经不起一丝丝风吹草动!任何话题都有可能开启下跌的理由[大金牙][大金牙][大金牙]

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图片来自网络

北上资金全天净流出103.8亿元。北上资金今日之走势可以用断崖式下跌来形容。

沙特痛击友商,是因为再不卖就要活不下去了。

盘面上跌多涨少,市场基本靠军工、工业大 麻等题材股支撑,全天仍有90只股票涨停,维持着市场的赚钱效应和人气。

中国是世界第一大原油进口国和世界第二大石油消费国,一年要进口5亿吨石油。这次新冠疫情爆发,中国工厂纷纷停摆,油都没人用。

从外围期指的表现来看,最值得关注的是美股期指和恐慌指数的表现,截至A股收盘,美股期指皆出现杀跌,而VIX恐慌指数则稳步走强,最高点已经超过上周五晚间的水位。

根据国家能源局数据,现在国内成品油库存高达2110万吨,已经接近三大油企的库容上限了。中国就算一滴原油不加工,也够用一个月;如果按疫情期间的萎靡消费,甚至两个月都不成问题。

发生危机的概率有多大

通常情况下,油价下跌,股市就会上涨,二者轮流唱戏,因为资本是逐利的,哪边涨价了我就去哪边捞好处。

中泰证券宏观研究员梁中华在研报中表示,美国经济的风险点可能主要来自企业部门。

但是这一次,油市却带着股市一起跳楼了。

2012年以后,美国非金融企业债务占GDP的比重就在不断攀升,当前已经达到历史最高点。而且在货币宽松的背景下,高收益债券发行量和市场份额都大幅攀升。但是随着美联储利率加至高位,经济增速趋于下降,企业部门债务风险值得警惕。反观房地产市场,他认为发生危机的可能性并不高。美国房地产市场也从去年下半年以来连续走弱,但美国房地产市场出现大危机的可能性并不高。一是因为剔除通胀后的美国实际房价涨幅并不大,二是本轮美国房地产空置率一路向下,泡沫化程度并不高。

资本玩家是最敏感的。这种反常只能说明,沙特的搏命让他们深深不安:

广发证券郭磊团队则表示,美国利差曲线倒挂后经济往往出现衰退。其传导路径主要有两条:一是美债利差通过经济领先指标影响投资者信心及股市,进而影响居民收入和消费;二是利差倒挂加剧长期贷款收缩。但若依据严格的“衰退”定义,利差倒挂后美国经济未必陷入衰退。目前美国居民部门杠杆率偏低,我们倾向于未来1-3年内美国经济衰退风险仍低。

真正的风暴即将袭来,无论是油市还是股市,都不安全。

天风证券副所长徐彪表示,历史上三次美国国债收益率曲线走平甚至倒挂的情况,均引发股市大幅调整:

跑,越快越好,找个地方活下去。

88-90年、99-01年和05-08年,期间叠加了加息过程;曲线倒挂通常是经济衰退的一个先行信号,三个时期也都出现了经济衰退,分别对应1988年经济衰退、2000年科网泡沫和2008年次贷危机。具体来说,由于利率曲线的形态取决于长短端利率的相对变化,短端利率由货币政策决定,而长端利率由经济和通胀决定。回到当前,美债收益率刚好处于货币政策逐渐结束紧缩,但还未正式开始宽松的阶段,而名义经济增长也处于超预期下行的初期,最终致使美债收益率曲线出现倒挂,对于美股而言,这将是相对困难的一个时期。

从东京到伦敦,每一个基金经理都在夺路而逃。英法德荷惨跌七七八八,意大利、巴西、加拿大甚至上了两位数。

澳大利亚联合银行策略分析师今日指出,如果用10年期国债收益率减去2年期国债收益率来预测美国经济衰退,可以领先12-18个月,收益率倒挂显然是一个不祥之兆。在现阶段,不能预测美国经济会发生衰退,但可以肯定的是,美联储的紧缩周期已经结束了。

而平时最不景气、天天被吐槽的中国A股,这时竟然成了避风港,甚至隐隐有领跑的迹象。

有着丰富美股投资经验的上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克吴表示,此次美国短长期国债收益率倒挂影响很大。在他研究美股的过程当中发现,美联储连续加息6次后无一不入调整或熊市,而这次是在第九次加息之后,美国股市还出现了非常强劲的反弹,这是之前没有见过的。而所有真正的熊市都是在牛市最高点出现六个月之后开始启动的。危机有多大目前并不好说,但此刻控制风险已是相当重要的事情。

图:全球股指,北京时间3月10日下午14点

A股人气还在

在一片绿字中,唯有中国红逆市上扬。

平安证券总部首席投顾刘梦鹏表示,今日受外围数据不佳影响,A股市场表现偏弱,但整个A股市场的活跃度还是比较强,特别是军工股等。随着外围经济衰退可能性增大,上证50以及一些尚在高位的权重股可能存在压力,但会有一些偏防守的板块出现,比如军工和一季报较好的个股。

这一切,究竟是怎么发生的?

整体而言,近期市场并未明显缩量,其活跃度还会延续一段时间,经济数据恶化可能会给市场带来一定压力,但保持震荡上行格局的概率依然较大,除非有破位形态出现。

而世界这么大,他们为什么选择中国

广州市圆石投资管理有限公司黄咏表示,目前,基本面上的主要变量是中美贸易谈判是否有一个好结果;资金面则主要是美股回落,是否会带走北上资金。中美贸易谈判应该不会有太大的变数,大概率会达成协议。另一方面,由于2018年A股已经过度反应了悲观因素,即使美国股市回落,A股也不会再创新低。2440是A股新一轮牛市的起点,千金难买牛回头,调整既是买入机会。而板块方面,军工是一个特殊行业,有很强的抗周期属性,目前估值水平并不高,近两年叠合政策红利兑现和采购周期高峰,股价震荡向上的可能性较大,对市场可能会起到一定的支撑作用。

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广州鸿刚资产管理有限公司总经理赵刚认为,上周五美国公布的3月期美债收益率升破10年期美债收益率,这是在2007年来首次出现收益率曲线出现倒挂,从过往经历来看一般出现这种情况经济都随后陷入衰退,加上美股周线已经出现顶背离,技术上做空信号已经很明显 ,所以美股出现跌势也是理所当然的。但依然看好A股2019年的走势。

这一切对于普通人来说,很突然,很可怕。

主要有几个方面:首先,2018年国家加大去杠杆,企业对商誉进行了大幅计提,中美贸易磨擦的升级都是对市场产生了很大的影响,沪深股市也创出了年内的新低;其次,2019年随着流动性的改善,货币政策趋于宽松,政府也加大了减税力度,这些都会对企业的盈利产生积极影响;第三,长期投资者的进入将对市场资金起到了关键性的作用。整体而言,2019年股市在政策面上有望好转,从近期市场表现来看,日均成交金额在8000亿左右,涨停板家数维持在60-80家,市场活跃度相当的高,在此种情况下两市有机会走出金融供给侧慢牛。

但是对于资本市场来说,所有人都清楚,美股崩溃是早晚的事情。

徐彪也表示,中国货币政策的空间可能由此而打开。2018年,中国10年期国债收益率趋势回落,而美债10年期收益率快速上行,中美利差一度缩窄到20-30Bp。这一过程中,也桎梏了国内利率水平下行的幅度,同时也让国内货币政策尤其是降息没有了空间。近期,随着美国名义经济增长预期的快速回落,美债收益率拐头向下,中美利差再次回到70Bp左右,从而也打开了中国货币政策的空间。拉长来看,历史上每一次中国货币政策空间打开,并开始宽松的区间内,成长风格的反弹都更加占优。

这是因为,2018年12月4日,美国经济历史上的一个玄学现象,又一次如催命符般出现了:

美债倒挂。

而历史表明,一旦美国国债的短期利率超过长期利率,不出两年,经济危机必将到来。

什么意思呢?

其实很简单。一般来说,无论你在哪里贷钱,应该都是短期的利率低,长期的利率高。

什么情况例外呢?借钱的人是个老赖。

因为他是老赖,所以你不信他十年后能还上钱,只敢按月收租,生怕他捐款跑路。

而美国国债也是这样,一旦美国经济有崩溃迹象,政府变老赖,狡猾的资本市场就会抛售长期国债、买进短期国债——

这就是美债倒挂现象

听不懂?没关系,你只需要知道——

过去四十年,美债倒挂发生过四次

第一次,后来引发了 80年代初滞涨

第二次,后来引发了 90年代萧条

第三次, 2000年新经济泡沫

第四次, 2008年金融海啸

从开始倒挂算起,顶多两年,美国经济就崩了。

而第五次,就是300多天前。

2018年12月4日,2年期美债利率超过5年期美债利率;

2019年3月,3月期美债利率超过10年期美债利率;

2019年8月,2年期美债利率超过10年期美债利率;

今年1月,3月期超过10年期,2年期超过5年期,又双叒叕地出现了……

所有人都知道,美股正在一步一步走向绞刑架。

就像所有人都知道,美国股市是全世界最大的泡沫。

但是所有人,依旧沉迷在狂欢里。

2018年8月22日,美国股市牛市持续时间到了3453天,刷新了史上最长牛市的纪录。

苹果成了人类历史上第一个市值破万亿的公司;亚马逊从生下来就在亏损,公司市值却越滚越大;美股最大的五家科技公司市值加起来,相当于德国一年的GDP。

美国股市为什么这么狂?

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